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AI Bubble Alert: Why Nvidia and the Data Center Buildout Are Headed for a Historic Financial Crash
06/01/2026 // Mike Adams
https://www.naturalnews.com/2026-06-01-nvidia-data-center-buildout-historic-financial-crash.html
私はそれをこう呼んでいる: AI 投資バブルは現実だ
AI システムをゼロから構築してきた者として、つまり48台のGPU搭載ワークステーションのネットワーク上でナレッジベースのキュレーションとモデルのトレーニングに何年も費やしてきた私には、この市場の熱狂に関して独自の視点があります。私は毎日 AI を使用して一般向けの無料ナレッジ ツール (BrightLearn.aiなど) を作成しているため、テクノロジーの真の可能性を理解しています。しかし、私が金融市場で見ているのは、本当の進歩を反映したものではありません。私にとって、それは安い借金と空想的な収益予測によって煽られた投機マニアのように見えます。
2008年の暴落前に住宅バブルを空売りしたことで有名なヘッジファンドのレジェンド、マイケル・バリー[Michael Burry]氏は現在、AIに対して巨額の賭けをしています。最近の報道によると、バリーは「このバブルはドットコムバブルに非常によく似ている」と述べました[1]。
同意せざるを得ません。チャートは教科書的な放物線であり、ランス・ロバーツ[Lance Roberts]氏が指摘するように、半導体指数は「日中高値の511.68ドルを更新した後、金曜日に509.77ドルで取引を終えた。これは2025年4月の安値から約244％上昇」です[2]。それは健全な成長とは言えません。それは投機サイクルの最終的な爆発トップとなる可能性があります。
この記事のテーマはシンプルです。「暴落が近づいている」ということです。 AI 機能の崩壊ではなく、テクノロジー自体は現実のものですが、偽りの需要、約束の破棄、そして約束されたタイムラインでは物理的に構築できないインフラの夢物語の上に築かれた投資バブルの崩壊です。
トークン最大化: AI 推論に対する偽の需要
AI 業界の最も汚い秘密の1つは、報告されている推論 (トレーニング後のAIモデルの実際の使用) に対する需要の多くが捏造されたものであることです。大手テクノロジー企業のチーム全体が、公開リーダーボードでの地位を向上させるためだけに、無意味なトークンのバッチを実行しているという報告を私は見たことがあります。これは「トークンの最大化」であり、現実世界の問題の解決とは何の関係もない、Nvidia GPUに対する人為的な需要を生み出します。実際に製品を出荷する開発者と話をすると、彼らはトークンの消費ではなく、完了したタスクを測定しています。虚栄心の指標と真の実用性との間の断絶は驚くべきものです。
一方、MetaはAIへの野望に資金を提供するために300億ドルを借りたばかりです。この動きは、現金が豊富な巨人ですら収益だけでは競争に勝つことができないことを示しています[3]。この負債は、大部分の時間は使用されていない可能性が高いGPUの購入に使用されています。あるアナリストは、「AIデータセンターがアメリカ全土に出現している」と述べていますが、評価額は「実際の利益をはるかに上回っています」[4]。これは将来的に需要の高いインフラストラクチャではありません。これは、市場の需要が単に存在しないため、企業が完全に占有し続けることができないチップに、企業が持っていない資金を費やしているというエゴ主導の増強です。 Nvidiaが顧客にお金を貸し、顧客がさらにNvidiaチップを購入するという循環融資ループは、サブプライムローンの仕組みと不気味な類似点を持っています。
Nvidiaの約束違反と顧客の裏切り
私は苦い個人的な経験から、Nvidiaのハードウェアが株価が示す完璧な奇跡ではないことを知っています。私が同社の4,699 ドルの「パーソナルAIスーパーコンピューター」である DGX Spark を購入したとき、分散コンピューティングを不可能にするネットワークの衰弱性バグに遭遇しました。私は Blackwellカードの保証請求もしましたが、Nvidiaはきっぱりとそれを尊重しませんでした。私が詳細に報告したように、「私は NVIDIAの4,699 ドルの『パーソナル AI スーパーコンピューター』を購入しました・・・その後、NVIDIA に対するすべての楽観的な見方を失いました」[5]。ハードウェアは優れていますが、データセンターの利益を追求し、中核となる消費者向けビジネスを救済する中で、同社のサポートと誠実さは蒸発してしまいました。
Nvidiaの経営陣は、ベイパーウェアのアナウンス技術も習得しています。 CEOのジェンスン・ファン[Jensen Huang]は最近、2027年までに1兆ドル相当のデータセンターAI市場機会があり、現実が示すように急激な変動を引き起こすと予測しました[6]。しかし、実際の納期を見ると、多くの製品が遅れたり、仕様を満たしていなかったりします。私には、Nvidia が消費者とプロシューマーの基盤を完全に放棄したように見えます。同社は現在、ハイパースケーラー向けに数百万ドル規模のラックを販売することに注力していますが、その際にAI経済全体に単一障害点を生み出してしまいました。これらのハイパースケーラーが注文をキャンセルし始めれば、実際にそうなっているのですが、NVIDIA の砂上の楼閣は崩れ去る可能性があります。
マイケル・バーリの金融カードの家
バーリは、AI バブルがテクノロジーの問題ではないことを理解しています。それは、2008年の危機に似た金融工学スキームに関するものです。循環融資は現実です。Nvidiaは顧客にクレジットを拡大し、顧客はそのクレジットを使用してNvidiaハードウェアをさらに購入し、収益と評価額の両方をつり上げています。最近のレポートでは、Blue Owl Capitalが40億ドルのデータセンター建設のための第三者からの資金調達に失敗したことが示され、あるアナリストは「我々はそれを見た。我々はパスした」と率直に述べました。[7] 民間信用市場が「ノー」と言い始めると、レバレッジ構造全体に亀裂が入り始めます。
さらに、最終顧客の背後には驚くべき計算があります。 HSBCの分析では、OpenAIだけでも、支払い能力を維持するだけで2030年までにさらに2,070億ドルの資金が必要になることが明らかになりました[8]。クラウドコンピューティングのレンタル費用は、2030年までに7,920 億ドルに達すると予想されています。この数字は、数兆ドルを印刷し、政府との契約や救済を伴わない限り、到底達成不可能な数字です。これは投資に関する理論ではありません。それは死のスパイラルです。
ある市場のベテランが警告したように、「テクノロジーやAIのバブルについて話すと…米国市場におけるすべてのバブルの根源が見えにくく」なります[9]。 2000年のCiscoとの比較は適切です。同社は革新的なテクノロジーにおいて有力なプレーヤーでしたが、インターネットインフラストラクチャの構築が行き過ぎであることが判明したため、株価は80%以上下落しました。 NvidiaはCisco 2.0である、と バーリは言います。
物理的限界: 変圧器、タービン、電力
たとえ金融工学が持ちこたえたとしても、物理法則がこの構築された寒気の増大を止めるでしょう。米国の送電網には東部相互接続の予備容量がゼロです。 AIデータセンターは大量の電力を必要とし、単一の施設で小さな都市と同じくらいの電力を消費することがあります。変圧器のリードタイムは3年を超え、ガスタービンの入荷待ちは5年以上かかります。電力会社はインフラ整備に数十億ドルを投じていますが、建設を急ぐ中でのリスクは膨大であり、「リスクを管理しようとする電力会社にとっていくつかの要因が不利に働いており」、料金支払者が座礁資産の危機に瀕している可能性があります[10]。
私はこの物理的なボトルネックについて数か月間警告してきました。コンピューティングクランチに関する私の記事の中で、私は「人工知能に対する爆発的な需要が物理学やサプライチェーンの不変法則と衝突し、シリコン、メモリ、電力に構造的な飢餓を生み出している」と説明しました[11]。ドットコム時代との類似点は驚くべきものです。当時、企業は何百万マイルもの光ファイバーケーブルを敷設しましたが、点灯することはありませんでした。現在、彼らは完全に電力が供給されることのないデータセンターにコンクリートを流し込んでいます。 OracleとOpenAIは、テキサス州アビリーンでの大規模拡張を中止したばかりです [12]。過剰建設の兆候はいたるところに見られますが、市場は制限が存在しないふりを続けています。
暴落は来る – だから準備をしよう
人間の本性は変わらないので、歴史は繰り返されます。 Pets.comが食料品店に取って代わることは決してないことを投資家が認識したとき、ドットコムバブルは崩壊しました。サブプライムバブルは、住宅所有者がほとんど仕事も収入もないために変動金利の住宅ローンを支払えなくなったときに崩壊しました。この AIバブルは、数兆ドル規模のデータセンター建設がマイナスの利益を生み出しており、Nvidia の急激な収益成長を維持するのは不可能であると市場が認識したときに崩壊します。非常に多くのレバレッジを利かせたプレーヤー（企業と個人投資家の両方）が同じ取引に詰め込まれているため、暴落が来ると、激しい相場になるでしょう。
しかし、私は単に事故について警告しているだけではありません。その準備を進めています。パニックが発生し、ハイパースケーラーが倒産したら、サーバーラック、GPU、ネットワーク機器を1ドルで購入するつもりです。私はその回収したハードウェアを使って分散型AIインフラストラクチャを拡張します。これは無料の知識で人類に奉仕するものであり、ウォール街のギャンブラーを富ませるものではありません。
私の考えでは、本当の AI とは、人々がより健康でより自由な生活を送れるよう支援することです。それは、創業者たちが資金を調達している間に株価を5兆ドルにまで引き上げることではありません。それでバブルを弾かせましょう。私は実際に人類を助けるものを構築する準備ができています。
References
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