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Commercial real estate COLLAPSE threatens to trigger a wave of bank failures 02/13/2024 // Ethan Huff
ムーディーズがニューヨーク・コミュニティ・バンコープ（NYCB）の格付けをジャンク・ステータスに引き下げることを決定したため、アメリカの不良商業不動産セクターが再び金融システム全体に衝撃を与えています。
この動きは地方銀行株の大幅な売りを引き起こし、米国の商業用不動産の悲惨な状況が、ますます揺らいでいる金融部門に警鐘を鳴らす中、さらに悪化することが予想されます。
米連邦準備制度理事会（FRB）の銀行カルテルは昨年、水面下の銀行を「正常」な状態に維持するため、特別な低金利の命綱を延長しましたが、その期限は間もなく切れます。
ムーディーズの格下げを受けて、NYCBの株価はプレマーケット取引で約15％急落しました。その後1週間で、株価はさらに60％急落しました。NYCBが崩壊しつつある商業用不動産にさらされているという厳しい現実が明るみに出たからです。
皮肉なことに、NYCBは昨年、シリコンバレー銀行（SVB）の破綻後間もなく破綻したシグネチャー・バンクの資産を落札しました。これによりNYCBの資産は1,000億ドルを超え、より厳しい資本規制が課せられる新たなカテゴリーに入りました。
(関連：昨年末、全米の大手銀行数行が2万人の人員削減を行った)
現実を直視して中堅銀行株急落
商業用不動産セクターが被ったダメージの大半は、オフィス稼働率の低下、金利の上昇、そしてもちろん武漢コロナウイルスのロックダウンによって多くの企業が従業員の自宅勤務を余儀なくされたことに起因しています。
このパーフェクト・ストームは、金融機関が1兆5,000億ドルもの商業用不動産ローンの「満期の壁」に直面する可能性があることを意味しています。
このため、中堅銀行株で構成されるKBWナスダック・リージョナル・バンキング・インデックスは、投資家がより安全な投資先に流れる中、先週約12％急落しました。
相変わらず、権力者たちは事態の深刻さを軽視するために全力を尽くしています。ジャネット・イエレン[Janet Yellen]財務長官は最近、下院金融サービス委員会で、米国金融はすべてうまくいっていると語りました。
「この問題でかなりストレスを感じている金融機関もあるだろうが、私は管理可能だと信じている」と、イエレンはさりげなく語りました。
トランプ大統領（当時）のCOVIDパンデミック宣言から4年目に当たる2024年3月11日、連邦準備銀行タームファンディングプログラムとして知られる商業用不動産金融業者を支えてきた資金調達の命綱が失効するでしょう。これは、FRBが経営難に陥った金融業者に提供していた人為的な低利融資が急増し、破綻する銀行がさらに増えることを意味しています。
これは米国だけの問題ではないことに留意してください。数十年にわたるグローバリゼーションのおかげで、ヨーロッパやアジアの銀行の多くも、それぞれの金融システムを崩壊させかねないような悲惨な状況に陥っているのです。
驚くべきことに、不良債権の津波が目前に迫っているにもかかわらず、2023年前半に6兆ドル規模の米国不動産債務市場へのエクスポージャーを実際に増やした銀行もあります。そのような銀行には、サンタンデール銀行やドイツ銀行が含まれています。
この混乱の中での投資家の行動は、NYCBの破綻が地方銀行と商業不動産全体にとっての炭鉱のカナリアとなり得ることを多くの投資家が懸念していることを示唆しています。言い換えれば、ドミノ倒しは長い列をなしており、その次のドミノ倒しには米国内外の商業用不動産の貸し手が関わっていることを、彼らはよく知っているのです。
アメリカの腐敗した金融システムがついに崩壊するとき、世界中に大きな衝撃が走るでしょう。詳細はCollapse.newsで。
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