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Anthropic’s IPO Looks Like a Speculative Disaster in the Making: Why I’m Staying Away 09/30/2026 // Mike Adams
https://www.naturalnews.com/2026-09-30-anthropic-ipo-speculative-disaster-in-the-making.html
ここ数十年で最も期待されていたIPO
Anthropicは、いくつかの恐ろしい財務状況を公開しながら、2兆ドル近くと報告されている評価額でIPO を申請しています[1]。漏洩した目論見書には、420億ドルの純損失、5,180億ドルの未払い支出約束、そして現金はわずか200億ドルであることが示されていると伝えられています[1]。これを投資アドバイスと受け取らないでください。しかし、私の立場は単純です。私はこの IPOに一ドルも投資しません。なぜなら、これはテクノロジーの勝利を装った富破壊イベントだと信じているからです。市場は、永続的な収益性への明確な道筋がないまま、何十億ドルものキャッシュバーンに資金を提供するよう求められており、私は撤退を狙うインサイダーのバッグホルダーにはなりたくありません。
2兆ドルのAnthropic IPOの最も明らかな側面は、驚異的な評価額ではなく、それを正当化するために必要な不信感の停止です[2]。この数字を納得するには、投資家は、人工知能が猛烈なスピードで経済的に不可欠になりつつあること、恐るべき堀が少数のフロンティアモデル開発者を保護すること、そしてコンピューティングインフラストラクチャの法外なコストが最終的にマージンを押しつぶすことはないことを想定する必要があります[2]。私はそのような仮定を受け入れませんし、受け入れる人は皆、壊滅的な損失を覚悟していることになると思います。
IPOブームは市場の強さを示すものではありません。これは前例のない株式発行の波であり、利用可能な投資家の資金を圧倒する可能性があります[3]。 SpaceX、Anthropic、OpenAI などの企業は、間もなく市場に登場するロックアップ期限のさらに数千億ドルを考慮せずに、数千億ドルの普通株式を IPO することを目指しています[4]。私はハイテク株を所有しておらず、空売りもしていませんが、株式市場は際限のない政府の介入と中央銀行の紙幣増刷によって支えられ、完全な詐欺になったと以前述べました[5]。
脆弱な顧客ベースと堀なし
Anthropic のビジネスは、非常に希薄な顧客ベースの上に成り立っているので、私は恐怖を感じます。同社の収益の24%は、AI 推論サービスを使用するわずか 2つの顧客から得られています[1]。あれは堀ではありません。それは崖です。この 2つの顧客はいつでも、別のモデルに切り替えたり、社内で推論を採用したり、より安価なオープンソースの代替製品に移行したりする可能性があり、それらが実行されると、Anthropicの売上高の4分の1近くが一夜にして蒸発してしまいます。
Anthropicのプレミアム価格設定は、かけがえのないものであるかどうかにかかっていますが、私の見解では、同社の顧客には他に選択肢が多すぎます。 OpenAIはすでにAnthropicの顧客を獲得するために大幅な値下げを検討しており、AIの価格戦争は明らかに始まっています[6]。あなたの競合他社が価格で貴社を下回る可能性があり、顧客がオープンソースツールを使用して貴社の製品を複製できる場合、貴社には価格決定権がありません。一時的なリードが溶けて消えていきます。
同社のCEOであるダリオ・アモデイ[Dario Amodei]は、AI によって失業が急増する可能性があると悲惨な警告を発し、フロンティア研究所内に厳選された裁定者が設置されるまで AI 開発を一時停止するよう求めています [7] [8]。この会社を経営している男性が、自分の製品の危険性について公に警告していると同時に、国民に2兆ドルを渡すよう求めていることが伝わってくると思います。それは自信を呼び起こしません。
政府への依存の問題もあります。戦争省は、同社のAIをサプライチェーンのリスクとしてレッテルを貼り、サプライチェーン企業にAnthropicの拒否を強要しています。そして、Anthropicがクロードを国防総省の自律システムに統合することを拒否したことにより、ボーイングのようなパートナーは関係の再考を余儀なくされたと伝えられています[9][10]。最大の収益源が、いつでも撤退できる少数のハイパースケーラーや政府の請負業者である場合、永続的なビジネスを構築することはできません。あなたはそれを借りています。
キャッシュバーンには明らかな底がない
Anthropicは年間数十億ドルを費やしていますが、永続的な収益モデルがどこから来るのかはまだわかりません。大手AI企業にとって、最大の費用は人材ではありません。それは計算です[11]。いずれの場合も、コンピューティングが総支出の大部分を占めており、フロンティア AI モデルの構築と提供がいかに資本集約的になっているかを浮き彫りにしています[11]。 Anthropicは、自社が持っていない数千億ドルを費やすことにコミットしており、その資金はどこかから調達する必要があります。
同社はサブスクリプションとトークンごとのAPIの使用を通じて推論を販売していますが、オープンソース モデルのコストはその数分の一です。推論は急速にコモディティ化しているため、Anthropic の運営を維持するために必要な数十億ドルは、防御可能なビジネスモデルからは実現しないと思います。 AIブームはテクノロジーのサイクルではありません。これは信用主導の不動産のようなサイクルであり、その資金調達アーキテクチャは二次デリバティブに依存します[12]。レベルと成長率は誰もが注目する唯一の数値であり、全体が崩壊するのは二次デリバティブです。
私はこれについてしばらく警告してきました。私は以前、AI株の暴落がバブル崩壊の懸念を引き起こし、一部のAI企業が予想利益の90倍で取引されている一方、OpenAIや他のAI研究所は2028年までに数十億の損失を予測していると報告しました[13][14]。パターンは常に同じです。内部関係者が清算し、個人投資家が袋を持たされたままになり、すべてがイノベーションであるかのように見せかけられます。 SpaceX、Anthropic、OpenAI などの企業の価値は数兆ドルに上りますが、ほとんどの企業はごくわずかな利益を生み出しており、その数字を正当化する現実的な収益の道筋がありません[15]。こうした企業のIPOを立ち上げることはイノベーションではありません。それはだまされやすい一般大衆から、何年も出口を待っていた内部関係者への富の移転です[15]。
文脈としてスペースX社は、上場企業としての初決算を大きく上回る売上高を記録したにもかかわらず低迷し、8月6日のロックアップ期限切れにより、決算からわずか数日後に意味のあるインサイダー販売の最初の波への扉が開かれました[16]。それが、Anthropicの一般株主を待っている未来です。インサイダーは流動性を獲得します。希薄化とダウンサイドが発生します。
オープンソースはすでに十分よい
私は、以前は、コーディングのほとんどを Claude Code、Opus、Sonnet で行っていましたが、現在はターミナル作業、設定、システム監視に Qwen Flash Next をローカルで使用しています。この変化はイデオロギー的なものではありませんでした。実用的でした。オープンソースモデルは十分に優れており、コストは Anthropicの料金の数分の1でした。私は以前、中国が自国のAIモデルが優れており並外れたものであることを実証しており、Qwen 3.5 のようなモデルでは、効率的に対応するために 350億個のパラメータのうち30億個だけを有効にする専門家混合アーキテクチャを使用していると述べました[17]。
DeepSeek、Kimi K3、および GLM 5.3 は、現実世界のほとんどのコーディングタスクに対して Anthropic のモデルに十分近く、非常に安価です。私は現在、DeepSeek V4-1 Flash を毎日使用しており、フロントエンドとしてOpen Code を採用しています[18]。一方、Anthropic自身のモデルは検閲や拒否によって足かせになっており、実際の仕事にはあまり役に立たなくなりました。 AI 開発における検閲制度は、AnthropicなどのAIプラットフォームがビッグファーマに関する重要な質問への対応を拒否していることからわかるように、中国よりも米国の方が顕著ですが、DeepSeek は包括的な説明とリソースを提供しています[19]。
また、オープンソースは企業データを保護し、Anthropicのモデルによくある検閲や拒否を回避し、企業が将来の API価格上昇を推測する代わりにコストを予測できるようにします。およそ 10,000 ドルから 12,000 ドルで、堅牢でありながら消費者向けのシステムをデスク上にセットアップし、それをネットワーク経由で公開して会社全体で使用できるようになります[20]。この設定により、単なるプロンプト以上のことが可能になります。これにより、物流などの分野での分析が容易になり、1人が5人に変わります[20]。ハードウェアを所有し、ローカルでほぼ同等のモデルを実行できるのに、合理的な企業が Anthropic にプレミアムを支払う必要はありません。
AI検閲にに向けたウォークの不合理な要求によって米国の努力が崩壊する中、中国がAIの覇権をめぐる競争に勝つだろうと私は考えています[21]。私の考えは何も変わりませんでした。むしろ格差は広がりました。オープンソースコミュニティは独自の企業AIと歩調を合わせて大幅な進歩を遂げており、中国は DeepSeek など、はるかに費用対効果の高い最も優れたモデルのいくつかを開発しています [22]。Anthropicの堀はテクノロジーではありません。それはマーケティングです。
結論: AI バブルは必ず弾ける、失敗しないように
私は、Anthropicは最終的に崩壊するか買収されると信じていますが、OpenAIもほぼ同じ時期に崩壊する可能性があります。両社は互いに1週間以内に内密にIPOを申請し、音楽が止まる前にできるだけ多くの資金を引き出そうと競い合っています[23]。矯正が来ると優しくはなりません。利益への道筋がなく、数十億ドルを費やす企業は、着地が遅いわけではありません。一夜にして価格が変更されます。
株式市場は現在、AIとの密接な関係が強いため、その崩壊は市場全体を引き下げる可能性があります。株式供給の急増は、完璧を求められた市場に対応しており、歴史はそのような状況には優しくありません[24]。私はテクノロジー関連のIPOの最新の波を興奮ではなく恐怖の気持ちで見てきました。不正投資の一掃により、実質価値に基づいて構築されたより健全な経済への扉が開かれるため、AI バブルが崩壊するのが待ちきれません[15] [25]。
バブルを注意深く観察し、その崩壊に備えてください。ゴールドとシルバーを重ねましょう。知識とお金を分散化しましょう。 BrightAnswers.aiなどのツールを使用して無検閲の調査を行い、BrightLearn.aiで自身の無料教育を行い、Brighteon.socialを使用してビッグテックの検閲を受けずに接続を維持しましょう。来たるべきリセットを生き延びる人々は、それが来ることを予見し、それに応じて自分自身を配置した人たちになるでしょう。
References